Insolvencia y sostenibilidad

RESUMEN: Este trabajo analiza el papel que juega la sostenibilidad en las operaciones de reestructuración empresarial realizadas en el marco de procedimientos de insolvencia, tanto concursales como preconcursales. A estos efectos, se revisita el debate sobre los fines de los procedimientos de insolvencia y sobre quiénes son los stakeholders en los mismos. En relación con esta cuestión, se analizan con detalle las últimas tendencias internacionales en el Derecho de la insolvencia y, sobre la base de lo anterior, se ensaya una aproximación teórica relativa a la admisibilidad y a la conveniencia de la consideración de intereses basados en la sostenibilidad en los procedimientos de insolvencia y al impacto que ello puede tener sobre los intereses de los acreedores.
Palabras clave: acreedores, insolvencia, partes interesadas, reestructuración, sostenibilidad.
ABSTRACT: This paper analyses the role that sustainability plays in corporate restructuring operations carried out in the context of insolvency proceedings. To this end, the debate on the purposes of insolvency proceedings and their stakeholders is revisited. In relation to this issue, the latest international trends in insolvency law are analysed in detail and a theoretical approach to the admissibility and appropriateness of the consideration of sustainability-based interests in insolvency proceedings and the impact this may have on the interests of creditors is discussed.
Keywords: creditors, insolvency, stakeholders, restructuring, sustainability.
SUMARIO: I. INTRODUCCIÓN. II. LOS STAKEHOLDERS EN LOS PROCEDIMIENTOS DE INSOLVENCIA. 1. Consideraciones generales. 2. El modelo del gobierno corporativo: accionarialismo (shareholderism) vs. stakeholderismo (stakeholderism). 3. La postura tradicional en la insolvencia. El «acreedorismo» (claimholderism). 4. La irrupción de los stakeholders en los procedimientos de insolvencia. 5. Conclusiones preliminares; III. EL ROL DE LA SOSTENIBILIDAD EN LOS PROCEDIMIENTOS DE INSOLVENCIA. 1. Consideraciones generales. 2. La sostenibilidad en los procedimientos de insolvencia bajo las posturas tradicionales. 3. Ensayo de un nuevo enfoque basado en la viabilidad. IV. LA PREFERENCIA LEGAL EXPRESA POR PROPUESTAS SOSTENIBLES: ANÁLISIS CRÍTICO DE SU CONVENIENCIA. 1. El caso de la Ley Concursal española. 2. Análisis crítico. V. CONCLUSIONES. VI. BIBLIOGRAFÍA.